8券商策略周报:感受新意 关注医疗服务主题

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热点栏目资金流向千股千评ge股诊断最新评级模拟生意客户端 新浪财经客户端:QFII密集调研增持ge股酝酿年夜动作  证券时报网(月08ri讯

  朴直证券计谋周报:量能抉择反弹高度

  当然旺季不旺di经济数据令人懊丧,央行[微博]游移未决di货泉政策令市场犹疑,但对高层稳增添di自抉择信念不减,以及以国企转变为代表di政策预期,仍shi推进市场结构性行情此起彼伏,不单不变le上周年夜盘,还使年夜盘全周以上涨0.84%收盘。上周两市总成交量较前yi周削减约24.77%,这标明受二季度不必定性要素较多影响,场内资金活跃度削弱,资金追逐政策较为年夜白dige股结构性行情,场外资金则多以观望为主,市场自抉择信念较为平稳。

  量能萎缩较多,ge股活跃度削弱,且分化较年夜,市场热点依旧转换较快,以至盘中就加速,追高易被套,杀跌易踏空,市场赚钱效应较低,除非对市场节奏与热点ba握较好,否则难以获取收益。这标明市场节奏加年夜,场内资金目de并不年夜白,多以自救为首要目di,市场不时zai“二八”与“八二”现象中转换,先做好防御,zai防御中回手,似乎已成为场内资金共识,但股价与业绩相匹配dige股没更易遭到资金喜欢,这给股票给点阳光就绚烂;相反,股价与业绩不相匹配dige股,即便呈现超跌反弹,ye多为电光石火。纠结,不时纠结,无论指数,仍shige股,这shi上周盘面首要特征。

  从手艺上看,上周年夜盘窄幅震动,并呈价涨量缩态势,5周均线对年夜盘组成支撑,并恰恰收zai10周均线之上,当然手艺上量价叛变,年夜盘还you震动清算请求,但周K线组合形态预示,本周年夜盘持续反弹概率年夜,you望应战20周均线压力,能否向上打破,量能能否释放shi关头;ri线手艺指标展现,上周五年夜盘价涨量缩di穿越5ri、10ri及60ri均线,并呈量价叛失常势,但两阳夹yi阴di多头上攻K线组合形态,预示短线年夜盘还将持续反弹态势;分时图手艺指标展现,部门分时图手艺指标di顶叛变迹象及K线组合形态,预示短线年夜盘还将盘中震动清算,以期待量能di释放打破。综合手艺分解,自己们觉得,当然短线年夜盘还将盘中震动清算,但不宜继续盘整,须放量向上打破;否则,将盘久必跌,头肩底形态将遭到破损。今朝,无论周线,仍shiri线手艺指标,都展现出,年夜盘手艺上向上打破概率年夜于下跌概率。

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  银河证券计谋周报:市场继续修复注重规划

  上周市场稳中小幅上涨,巨细盘默示相对平衡。上证综指上涨17.12点,跌幅0.84%;创业板上涨16.24点,涨幅1.22%。作风上,前两周年夜幅调整di发展类及消费类股票默示较好,房di产继续反弹。主题方面,蓝宝石、收集彩票、智能IC卡、绿色照明默示较好,同时以京津冀yi体化为代表di域域规划主题,如丝绸之路、新疆、舟山新区deng,依然shi市场热点di址。

  瞻望本周,国务院常务会议展现,小批量、多批次di维稳初步。从年夜情形来看,以区域规划为抓手di基本投资再次加速。从诺言系统来看,刚性兑付ye获得le保证,风险吐露不用担忧le。之前市场过于悲不美观,预期短期内修复需求依然存zai。回忆历次稳增添行情,小盘股老shi跑赢年夜盘股。本次年夜盘稳le发展短期yeyou戏。

  中心小幅稳增添,以区域规划为抓手,铁路投资、棚户区刷新加速。4月2ri李克强总理召开国务院常务会议,钻研扩展小微企业所得税优惠政策实施规模,部署进yi步阐扬开发性金融对棚户区刷新di撑持浸染,必定深化铁路投融资系统体例转变、加速铁路树登时政策法子。同时以京津冀yi体化为代表di域域规划成为稳增添di首要抓手,胶东半岛、长株潭、丝绸之路、东北dengdiyou望加速睁开。

  回忆历次稳增添行情,市场不变后小盘股均跑赢年夜盘股。算上本次稳增添,2008年至今中心共四次出手不变经济,分袂shi2008年11月推出四万亿打算、2012年二季度财政货泉政策摆布开弓、2013年6月底7月初财政刺激为主、以及本次2014年3月底4月初以区域规划为主di第四次稳增添。回忆四次稳增添di布景、政策内容及市场反映,自己们you如下结论:(1)稳增添di力度不时削弱,从财政政策、货泉政策摆布开弓,慢慢过渡到以财政政策扩张、货泉政策中性为主,本次更shi以几ge区域点为主。(2)市场对稳增添di反映变弱,稳增添对A股刺激di边缘效应zai下降,持续时间zai缩短、反映幅度zai削减。(3)历次稳增添法子出台后,短期巨细盘分歧不年夜,稍长yi些时间小盘均跑赢年夜盘,自己们觉得本次ye不破例,市场不变后发展股依然shi弹性最年夜di标di。

  3月官方制造业PMI指数上升至50.3%,较2月上升0.1%,展现经济you所趋稳。分项指标看,虽说经济增添动能(新订单-产废品库存)下滑0.4%至2.3%,但新订单指数报50.6%,较上月上升0.1%,消费量指数报52.7%,同样较上月上升0.1%。原资料库存与产废品库存分袂报47.8%、48.3%,分袂较上月上升0.4%、0.5%,季调后库存压力指数(产废品库存-原资料库存)报0.8%,自去岁尾以来持续上升,库存压力zai上升。综合来看,春节要素衰退后PMI温顺上升,经济you所趋稳。

  勾当性上,公开市场工具仍shi货泉政策首选操作手法。3月中下旬以来央行公开市场净回笼规模不时扩展,叠加yi季度季末要素,短期资金价钱全线上升。近期市场对降准谈判较多,自己们觉得公开市场工具仍shi央行首选操作手法。yi季度经济下滑可能较快,稳增添、刺激经济di声音多le起来,但今朝看,不shi经由宽货泉中心式。近期国务院出台保证房、铁路、区域规模deng小规模稳增添法子,这些都shi走di宽财政道路。降准触及面较广,出格会触及到政策对房di产di立场,自己们觉得央行会很谨严。降准释放di资金量完整能够经由回购工具完成,且更为矫捷、精准。

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  渤海证券计谋周报:估值为盾题材为

  二季度,国内经济可能还将zai迂回中寻底。近期经济增速di持续放缓,已使政府开启le下线思惟,稳增添政策已星星点点di陆续出台。未来假如经济没you本色性好转,政府还将经由财政政策加年夜对棚改、高铁、新能源deng重点睁开规模di投资、经由税收倾斜扶持政策鼓舞财富di睁开。

  A股行情震动为主。当然政策托底预期对A股发生必然支撑,但A股未来还将面临IPO重启、勾当性收紧以及潜zaidi诺言风险工作di影响。因而,对二季度行情应坚持谨严,市场将游走zai政策利好与风险释放diyi再拉锯之中。

  作风层面,创业板调整还将继续。2月份以来创业板曾经阅历leyi轮年夜幅下挫,跌幅接近15%。但短期板块能否重回强势自己们觉得机缘不年夜!从估值来说,当然前期下跌储蓄堆集le必然di反弹动能,但今朝53倍di市盈率水平,仍shi使板块整体缺乏领受力。此外,从盈利看,年夜都去年被yi再炒作di概念,并不具备业绩方面di支撑,未来跟着yi季报di发布,部门公司将面临业绩无法兑现di尴尬,因而创业板可能还需阅历yi番年夜di浸礼,才干从头找到板块di定位。

  配臵方面,二季度应“估值为盾,题材为”。zai预期二季度市场存zai必然风险di布景下,自己们觉得配臵上应着重防御。今朝防御并不简单意味从行业属性解缆选择消费或医药板块,低估值才shi现阶段最好di防御手法。无论拔取PE仍shiPEG指标,只需上市公司未来di盈利状况能对现youdi估值组成支撑,便能使之具you必然抗击市场风险di才干。此外,除le关注估值,还需关注ge股能否具you题材催化,两者兼备di标dishizai风险不定状况下防卫回手di关头。二季度国企转变、京津冀yi体化deng题材还将具you必然di持续性,倡议可适当ba握。

  zai标di选择上,下月引荐化工板块中受益于染料价钱持续上涨di闰土股份,工程承包中兼具国企转变、股权鼓舞题材di中工国际,di产板块中具you年夜股东增持且兼具京津冀yi体化概念di荣盛睁开,白酒中估值较低受益消费进级diyi线龙头股贵州茅台,纺织服装中盈利与毛利率持续改善di色纺龙头鲁泰A.

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  湘财证券计谋周报:“救市主”仍未惠临

  中心提醒:

  市场将持续调整di趋向难以改动。zai今朝di市场布景下,自己们觉得除le鼎力度di国企转变能提振市场神色之外,市场很难找到真实天时好,这或许shi市场最年夜天时空。宏不美观经济di持续疲软、央行勾当性持续回笼以及IPO行将开启,不动产注销慢慢推进以及未来房产税di征收deng,这些政策当然zai中持久对经济组成利好,但这些政策仍将拖累短期经济增添。从投资机缘di角度,倡议关注医药、食物、电力设备、军工、新能源和节能减排deng板块。此外,倡议关注次新股和未来申购新股di投资机缘。

  陈述要点:

  IPO沪深两市平衡节制刊行节奏,对IPO刊行节奏影响较小。证监会[微博]zai上周五暗示未来IPO审核将遵照沪深两市平衡审核di绳尺中止审核。自己们觉得这yi政策对上交所[微博]最you利,这shi因为今朝年夜都拟上市企业主若shizai深交所[微博]di中小板和创业板上市。当然这yi审核首要di目didizai于平衡沪深两生意所天时益,但自己们觉得,分手上交所ye将推出计谋新兴财富板块di想象,未来被平衡di部门拟上市企业可能将zai上交所新设di计谋新兴财富板块上市,两di生意所益处di平衡当然zai初期会对刊行节奏组成必然di影响,yi旦两市益处取得平衡,对未来IPO刊行节奏di影响较小。

  稳增添增持力度you限:上周di国务院常务会议必定le以棚户区刷新和中西部铁路树立为首要内容di稳增添法子。遵照自己们di测算,棚户区刷新和铁路树立两项投资占城镇固定资产投资di比重不会超越2%。因而,自己们觉得国务院推出di这yi浓缩版di稳增添法子短期内能够zai必然水平上缓解经济放缓di水平,但本色上难以改动中国经济放缓di趋向。

  官方PMI与汇丰PMI相异展现经济仍较为疲软。国家统计局和汇丰银行上周分袂发布le3月份中国采购司理人指数,数据展现3月官方PMI数据为50.3%,较2月份上升0.1ge百分点,但汇丰银行发布diPMI数据创出8ge月新低,两者数据之间分歧较着显理想体经济清醒历程依然复杂,实体经济清醒di道路较为迂回。

  央行yi季度货泉政策例会展现降准概率较低。央行发布diyi季度货泉政策陈述纪要展现,当前中国经济仍处于合理运转区间,进yi步推进利率市场化和钱汇率组成机制转变。自己们觉得,央行觉适当前经济仍处于合理运转区间,意味着当前中国经济形势仍处于打点层接管规模内之内,并未触及打点层di底线,从而降低le下调存准率di概率。此外,央行强调进yi步推进利率市场化,银行未来将面临更年夜di资金成本压力。

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  中投证券计谋周报:短期主体市场仍以平稳为主

  上周全球市场当然呈现丌同水平癿反弹,但周尾低亍预期癿非农数据打断le反弹轨范,以纳斯达兊指数为代表癿发展股指数年夜幅度下跌;仍美股癿默示看,zai美联储推出历程相对lele癿布景下,市场zai高位对经济数据癿敏感度较着晋升。上周zai稳增添政策布景下,国内市场当然you所缩量反弹,成交谨严,投资者对政策、经济根基仌持观望立场。自己们估量阶段主体市场或仍以平稳为主,zai美股初步高位较着回撤布景下,发展股仍存zai调整筑底di压力。

  政策渐进托底,主体市场阶段以平稳为主。伴同着3月PMI数据出台,当然官斱PMI因时节性yi切走稳,但经济调整压力仌然存zai。上周国务院常务会议落实le部门托底政策,契合前yi周确立癿稳增添基调,出力点针对性癿选zai棚改、铁路树立以及小微企丒减税,幵没you过夗超出预期。上周人平易近ri报预期引寻性癿収文提到,“zai二季度响应调控政策出台后,应该可完成全年经济”前低后高“癿名目”,you可能意味着近期选择性、针对性癿进yi步结极政策会进yi步出台;近期县级城镇化汇合债収行预期升温,意味着di斱债融资yeyou可能提速。自己们持续二季度陈述癿不美观念,政策底呈现you利亍主体市场平稳戒you上升。本周倡议关注官斱通胀数据以及货泉供给量数据发布。

  利率中枢水平慢慢趋稳。央行持续两ge月癿资金净回笼曾经使得利率市场癿中枢水平慢慢趋稳,短期货泉市场利率小幅回落但幅度丌年夜,单据贴现利率不变,国债利率因稳增添政策小幅上升但幅度丌年夜。央行持续两ge月癿资金净回笼曾经使得利率市场癿中枢水平慢慢趋稳,中美利差趋向下行,估量4月外汇卙款存zai压力。

  仓位倡议:中deng仓位,期待经济慢慢企稳。阶段只可低买,不宜激进追涨。

  设置装备摆设倡议:主体设置装备摆设维持年报倡议。主体设置装备摆设维持年报倡议。1、关注投资选择增夗癿保险。2、土di转变增富农人、以酬报本癿城镇化思绪驱劢消费进级,2014年宏不美观消费需求将上升,倡议关注食物、ri用品;以及不变增添癿家申、汽车。3、三产仌会较为平稳,增效、转型成为新癿增添点,设置装备摆设环保、医疗、旅游、互联网(可关注新股).4、行业相对平稳或者负面预期充沛反映di高股息率ge股。5、国企转变

  风险提醒:经济弱亍预期,注册制推进发生结构冲击

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  瑞银证券计谋周报:作风轮换恐将只shi阶段行情

  近期投资者初步谈判作风转换di话题

  从近期和投资di交流中,自己们发现投资者初步普遍担忧发展股di下行风险,而因为经济增速di下滑,市场预期到le接近保增添di下限,因而投资者觉得未来保增添di预期将会愈增激烈,zai这两ge要素di浸染下,作风转换成为市场谈判di抢手话题。

  di产成为今朝市场关注di热点

  部门投资者觉得假如市场关于政府保增添di预期初步激烈,那么首先关注di应该shidi产行业,因为仅接近期出台di棚户区刷新、小微企业减税以及铁路投融资转变刺激投资很难托起经济,最终只需di产才shi托起经济di关头。此外,近期didi产再融资铺开、部门城市限购di铺开似乎曾经初步展现le这样di征兆。

  自己们觉得作风di转换并非可持续di趋向

  自己们觉得作风转换需求看到发展股景气di下行以及年夜盘蓝筹行业景气di上行配合,仅仅靠发展股短期下跌避险以及基金换仓带来di作风转换不具you持续性。首先,无论从景气、估值仍shi勾当性来看,发展股尚未看到趋向性调整di前提;其次,思考到刺激政策di强度不会太年夜,自己们觉得年夜盘蓝筹ye不具备持续上涨di支撑,而从di产行业自身来看,ye同样缺乏根基面di支撑。

  自己们倡议关注例如医疗效劳,信息平安相关、LEDdeng主题

  自己们觉得年夜盘蓝筹短期或you必然优势,但作风转换不具you持续性,倡议投资者今朝依然需求期待,蒲月之后能够关注次新主题,例如LED、医疗效劳、信息平安deng行业。

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  平安证券[微博]计谋周报:短期僵持莫感动

  1、计谋每周不美观念:短期僵持,莫感动。(1)短期僵持无亮点。当前市场关注政策di维稳,自己们di气象分解展现政府更年夜约率dishi修补式di小规模稳增添求稳,货泉政策维持中性,财政仅shi结构支出di增添,这意味着市场di修复空间you限,且整体缺乏亮点,短期可能shi奇奥平衡di僵持阶段。(2)后市依旧需谨严。趋向上市场不必定性依然较多,当然适度维稳下经济增添di边缘影响削弱,但风险点首要zai于资金面弱平衡di破损:偿债岑岭期下私营部门违约风险招致实体平易近间市场资金面压力加年夜,以及IPO再度开闸下di供给增量对成本市场存量资金面di冲击。以及思考到房di产根基面和外素性冲击di影响,市场风险溢价维持高位,价值内要素仍you恶化di可能,需坚持谨严。(3)作风上寄望短期美股映射di变数。之前自己们从利率与偏好、业绩与市值估值deng价值内要素以及设置装备摆设生意deng价值外要素强调le发展股di调整风险,当前自己们提醒美股映射di变数。短期美股出格shi纳斯达克[微博]调整较较着,根基面可能缺乏超预期差,这或使得A股部学生长股因缺乏想象力预期差而加年夜调整压力。短期僵持阶段周期蓝筹仍可能占优,但整体趋向性机缘尚不具备。(4)设置装备摆设上莫感动维持中性仓位。zai短期僵持无亮点然后市依旧you风险di状况下,维持中性仓位,务必坚持沉着莫感动。存量博弈设置装备摆设强调平衡化:周期规模选择供需结构改善且受益于政府求稳di铁路设备和电气设备,以及金融di短期相对收益价值;发展股调整风险仍zai,精选环保、国防军工、收集信息平安deng规模;低估值公共必需消费品能够适度增添设置装备摆设,此外,国企转变与医疗转变仍shi转变主题关注点。

  2、宏不美观念评与政策跟踪:(1)近期政策似乎转向稳增添,自己们觉得这更多dishi预期打点,思考到政府稳增添效率di下降、去债务去杠杆化di诉求以及可能愈加较着di挤出效应,估量政策扩张性空间十分you限,更多只shi修补式di财政支出维稳,如棚户区刷新、铁路设备、电网与生态环保规模支出可能you所增添。(2)美国经济清醒进入主要察看点,企业成本支出增添shi中心。阶段性di稳态意味着根基面di超预期差难以存zai,自己们需求寄望美股di阶段调整,这关于美股映射下diA股行情带来风险。

  3、勾当性跟踪:(1)市场回忆:本周银行间市场资金面稳中下行,7天回购加权益率由上周4.22%降至3.01%,yi季度季末冲击事后,市场慌张神色you所缓解。公开市场上,央行本周分袂中止le620亿28天正回购和1000亿14天正回购操作,刊行利率继续与此前持平,整体净回笼620亿,较上周you所收窄。(2)未来判别:伴同根基面疲软对勾当性di正向支撑已充沛反映,进入二季度,政策面和外扰动将成为更为主要di不美观测指标。政策上,本周国务院常务会议已初步传送稳增添旌旗灯号,但类比以往,本轮更多shi为维持增添底线而中止di小修小补,可期待空间不年夜;而货泉政策至今尚未见转向旌旗灯号,后续仍需进yi步跟踪。外部冲击估量将会zai4、5月份慢慢默示,并对资金面组成负面影响。因而,关于二季度勾当性判别,自己们维持此前不美观念,zai政策对冲和外部扰动下,资金利率将较yi季度you所趋紧。短期而言,季末冲击事后,月初勾当性慌张压力将you所缓解,但需警戒之后存准和财政存款上缴带来di潜zai冲击。(3)债券与实体勾当性:本周利率债刻ri利差高位失踪头下行,绝对水平看,今朝利差已处zai历史相对高位,未来存zai收敛压力。实体资金层面,长三角6ge月单据直贴利率本周继续小幅晃悠,周五收平至4.75‰,近期持续低位盘整。

  4、盈利展望与估值跟踪:本周主板市场默示较强,沪深300估值PE(TTM)为8.21,较前周8.14小幅上行;中小板和创业板相对沪深300估值PE(TTM)为3.37和6.68,分袂上涨0.08和0.07。盈利展望调整方面,依据向阳永续数据,沪深300指数2013年净利增速不合预期上周下调0.28%;中小板指数2013净利增速不合预期下调0.24%,创业板指数2013净利增速不合预期上调5.37%。

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  海通证券计谋周报:感应感染“新”意

  1、稳增添提早,系统性风险下降。(1)稳增添提早出手,第yige判别兑现。《计谋月报-各取所长-20140331》中自己们对比历史,分解指出稳增添政策推出you三ge轨范“增添回落,指导人调研座谈”→“国务院常务会议部署各项政策”→“部委积极落实推进相关政策”,并依据近期经济形势和指导人意向,揣度14年稳增添望提早到4月中上旬推出。4月2ri国务院常委会议提出稳增添类法子,月度计谋中第yige判别兑现。(2)股市系统性风险概率年夜幅下降。2月下旬来《居安思危-20140224》、《辞别夜袭,从长计议-20140303》deng陈述不时强调短期市场风险,倡议减仓,宏不美观面中心理由即shi经济增添回落降低市场风险偏好,并提出4月市场可能转变。回忆08、11年市场年夜幅下跌均shi源于经济增速下滑超出市场预期,而政策维稳尚未跟进组成di。今朝稳增添政策提早推出,将减缓投资者担忧,A股2季度呈现系统性风险di概率年夜幅降低。

  2、不矫枉过正,结构或奇奥转变。(1)稳增添非放水刺激,不矫枉过正。4月2ri国务院常务会议提出di棚户区刷新、小微企业优惠政策以、铁路树立均shi倾向平易近生标de目de,并没you触及城镇化树立和房di产政策放松。后续稳增添组合拳动态着重调结构仍shi松di产抉择后续作风转变。11年尾12岁首di产政策偏松di布景shi行业量价齐跌,短期对政策预期及作风判别,不宜矫枉过正。(2)关注宏微不美观面di奇奥转变。宏不美观面,后续稳增添法子假如相似13年倾向调结构,自上而下di作风偏好可能转变,13年国务院常务会议提出“统筹推进稳增添、调结构、促转变”后4G、节能环保、高铁、军工deng行业相对收益较着。微不美观面,创业板1季报预告已达68.3%,创业板1Q净利润同比均值27.8%,13年全年、4Q为13%、32.5%,创业板指前50%权重股仅披露16家,1Q净利润同比均值47.9%,13年全年、4Q为44.4%、50%,整体看,创业板业绩14年开局尚可。

  3、应对计谋:感应感染“新”意。(1)平平年份,降低预期。维持前期陈述不美观念,2014年预期收益率需下调。稳中求进di政策趋向下市场震动名目未变,不外悲不外喜,存量资金博弈深化,低估蓝筹和新经济均shi结构性、波段性机缘,倡议守好各自奶酪,无需频仍切换,各得其所,均不恋战。(2)短期无忧,感应感染“新”意。稳增添政策提早推出,降低短期经济增添年夜幅回落风险及由此衍生di诺言风险,12年4季度来存量资金博弈di市场特征仍未打破。后续稳增添法子如统筹调结构,叠加创业板1Q业绩尚可,市场短期风向可能从头倾向新经济,如医疗教育、高端配备、信息平安、新能源汽车。主题方面,重申丝绸之路shi年夜主题,新疆、陕西di基建制造、油气、旅游均受益。

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